Эксперты объяснили, как дефицит бюджета скажется на россиянах

Дефицит российского бюджета в первом полугодии достиг 3,4% ВВП, о чем заявил премьер-министр РФ Михаил Мишустин. Эта цифра значительно превышает годовой прогноз, пересмотренный властями в мае-июне, фактически увеличившись вдвое. Эксперты разъясняют, почему дефицит государственной казны так сильно вырос, какие меры будут предприняты для его сокращения и как это повлияет на жизнь россиян.

Фото: Наталья Мущинкина

Министерство финансов ранее уточнило, что объявленная премьер-министром цифра отражает дефицит относительно ВВП за первое полугодие, а не за весь год. Изначально на весь 2025 год планировался дефицит в 1,7%. В ведомстве подчеркнули, что «дефицит федерального бюджета за первое полугодие составил 3,4 трлн рублей, что эквивалентно 1,6% от годовой оценки ВВП или 3,4% от объема ВВП за первое полугодие». Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global, назвал пять ключевых факторов, способствовавших значительному увеличению дефицита бюджета:

Причины роста бюджетного дефицита

• Опережающее финансирование расходов: Министерство финансов указало на то, что значительная доля расходов была оплачена авансом уже в январе 2025 года. Этот всплеск (на 64,1% по сравнению с январем 2024 года, замедлившийся до 12,9% к июню) связан с быстрым заключением контрактов и предоплатами по приоритетным направлениям, таким как льготная ипотека, социальные пособия, агропромышленный комплекс и оборонные нужды.
• Снижение нефтегазовых доходов: За год нефтегазовые поступления сократились на 16,9%, составив 4,735 трлн рублей. Причиной стало падение средней цены на нефть (с $69,7 до $56 за баррель) и укрепление рубля (средний курс доллара, заложенный в бюджет, был 96,5 рубля). Это привело к недополучению около 447 млрд рублей, что усугубило дефицит.
• Фактор переноса доходов: Часть ожидаемых доходов, изначально запланированных на первое полугодие, была перенесена на вторую половину года, что искусственно увеличило дефицит в начале года.
• Недостаточный рост ненефтегазовых доходов: Несмотря на увеличение ненефтегазовых доходов на 12,7% до 12,85 трлн рублей (за счет роста НДС, НДФЛ и акцизов), их общий рост (2,8% в годовом исчислении) оказался ниже уровня инфляции (7,6%), что ограничило возможности для покрытия расходов.
• Высокие процентные ставки и внешнеэкономические условия: Высокие ставки Центрального банка РФ (направленные на борьбу с инфляцией) и укрепление рубля (до 78 рублей за доллар против прогнозируемых 96,5) привели к снижению экспортных доходов, особенно на фоне падения мировых цен на нефть и металлы.

Влияние дефицита на экономику и граждан

Существующий дефицит бюджета окажет многостороннее воздействие на российскую экономику, и его последствия будут в значительной степени зависеть от того, как правительство справится с этим разрывом во втором полугодии. По словам Чернова, «рост дефицита сам по себе не является катастрофой, но он усиливает необходимость либо в дополнительных заимствованиях, либо в использовании резервов». Увеличение заимствований, в свою очередь, может привести к росту внутренних процентных ставок и усилить давление на банковский сектор. Если же будут использованы резервы, это сократит объем «подушки безопасности» (Фонда национального благосостояния), предназначенной для поддержки экономики в кризисные периоды, пояснил аналитик.

Игорь Николаев, главный научный сотрудник Института экономики РАН, подчеркнул, что дефицит требует покрытия, что потенциально ведет к увеличению налоговой нагрузки. «Напомню, что с 1 января 2025 года ставка налога на прибыль уже была повышена на 5%, с 20% до 25%; была введена прогрессивная шкала подоходного налогообложения, а также произведена корректировка рентных доходов. Возможно, столь масштабных мер сейчас не будет, но в неизбежности повышения налогов сомневаться не приходится», — отметил эксперт. Дефицит, превышающий запланированный, является серьезным бременем для экономики, замедляющим ее рост. Как правило, сокращение расходов начинается с инвестиционных программ. Однако Николаев считает, что социальные выплаты для граждан, если и будут сокращаться, то лишь незначительно.

Прогнозы

Каковы дальнейшие перспективы? По оценке Николаева, дефицит в текущем году может превысить показатели пандемийного 2020 года, когда он достигал 4,1 трлн рублей. «Я бы прогнозировал уровень около 8 трлн рублей по итогам 2025 года; в процентном отношении это составит менее 4% ВВП, что, безусловно, очень много», — полагает Николаев. Тем не менее, существуют и более умеренные прогнозы. По мнению Чернова, если расходы, такие как на оборонные нужды или льготную ипотеку, продолжат увеличиваться, а нефтегазовые доходы останутся низкими, дефицит государственного бюджета может составить до 5 трлн рублей, что будет соответствовать 2–2,5% ВВП к концу года.

Russia`s Budget Deficit Doubles Forecasts

Experts explain how the budget deficit will affect Russians

Russia`s budget deficit reached 3.4% of GDP in the first half of the year, as announced by Russian Prime Minister Mikhail Mishustin. This figure significantly exceeds the annual forecast revised by authorities in May-June, effectively doubling it. Experts explain why the state treasury deficit has grown so substantially, what measures will be taken to reduce it, and how this will affect the lives of Russian citizens.

Photo: Natalia Mushchinkina

The Ministry of Finance previously clarified that the figure announced by the Prime Minister reflects the deficit relative to GDP for the first half of the year, not the entire year. Initially, the deficit for the whole of 2025 was projected at 1.7%. The ministry emphasized that `the federal budget deficit for the first half of the year amounted to 3.4 trillion rubles, which corresponds to 1.6% of the annual GDP estimate or 3.4% of the first-half GDP volume.` Vladimir Chernov, an analyst at Freedom Finance Global, identified five key factors contributing to the substantial increase in the budget deficit:

Reasons for the Budget Deficit Growth

• Accelerated Expenditure Financing: The Ministry of Finance noted that a significant portion of expenses was paid in advance in January 2025. This surge (a 64.1% increase compared to January 2024, slowing to 12.9% by June) is linked to prompt contract finalization and prepayments for key areas such as preferential mortgages, social benefits, the agro-industrial complex, and defense needs.
• Decline in Oil and Gas Revenues: Over the year, oil and gas revenues decreased by 16.9%, totaling 4.735 trillion rubles. This was due to a drop in the average oil price (from $69.7 to $56 per barrel) and a strong ruble (the average dollar exchange rate factored into the budget was 96.5 rubles). This resulted in an undercollection of approximately 447 billion rubles, exacerbating the deficit.
• Revenue Transfer Factor: Some anticipated revenues, initially planned for the first half of the year, were postponed to the second half, artificially inflating the deficit in the first half.
• Insufficient Non-Oil and Gas Revenue Growth: Although non-oil and gas revenues increased by 12.7% to 12.85 trillion rubles (driven by higher VAT, personal income tax, and excise duties), their overall growth (2.8% year-on-year) remained below inflation (7.6%), limiting the ability to cover expenses.
• High Interest Rates and External Economic Factors: High interest rates set by the Central Bank of Russia (aimed at combating inflation) and a strengthening ruble (to 78 rubles per dollar against a forecast of 96.5) led to a reduction in export revenues, particularly amid falling global prices for oil and metals.

Impact of the Deficit on the Economy and Citizens

The existing budget deficit will have a multifaceted impact on the Russian economy, and its consequences will largely depend on how the government addresses this gap in the second half of the year. According to Chernov, `the growth of the deficit in itself is not a catastrophe, but it increases the need for either additional borrowing or the use of reserves.` Increased borrowing, in turn, could lead to a rise in domestic interest rates and put further pressure on the banking sector. If reserves are utilized, this will reduce the volume of the `safety cushion` (National Wealth Fund), intended to support the economy during crisis periods, the analyst explained.

Igor Nikolaev, a leading researcher at the Institute of Economics of the Russian Academy of Sciences, emphasized that the deficit requires coverage, potentially leading to an increased tax burden. `I remind you that from January 1, 2025, the corporate profit tax rate was already raised by 5%, from 20% to 25%; a progressive income tax scale was introduced, and royalty payments were adjusted. While such large-scale measures might not be implemented now, there is little doubt that taxes will have to be increased,` the expert noted. A deficit larger than planned represents a significant burden on the economy, slowing its growth. Typically, spending cuts begin with investment programs. However, Nikolaev believes that social expenditures for citizens, if reduced, will only be marginally affected.

Forecasts

What`s next? According to Nikolaev`s assessment, this year`s deficit could even surpass that of the pandemic year 2020, when it reached 4.1 trillion rubles. `I would project a level of around 8 trillion rubles by the end of 2025; in percentage terms, this would be less than 4% of GDP, which is certainly a very significant amount,` Nikolaev believes. Nevertheless, there are also more moderate forecasts. According to Chernov, if expenditures, such as those for defense needs or preferential mortgages, continue to rise while oil and gas revenues remain low, the state budget deficit could reach up to 5 trillion rubles, corresponding to 2–2.5% of GDP by year-end.